Что такое ROI и когда его нужно считать

Что такое ROI и когда его нужно считать

Предприниматели и инвесторы вкладывают деньги в бизнес ради получения прибыли, поэтому важно регулярно отслеживать, какой результат приносят инвестиции. Не исключено, что компания работает в убыток, но это не сразу становится очевидным. Для точной количественной оценки применяется параметр ROI. В данной статье рассмотрим, как он помогает оценить рентабельность инвестиций и влияет на управление бизнесом в целом.

Что такое ROI

Финансовый показатель ROI переводится с английского языка как return on investment и отражает окупаемость инвестированных средств. Чтобы его вычислить, нужно знать всего два параметра:

• сумма инвестиций;
• доход.

С помощью ROI можно рассчитывать окупаемость инвестиций, вложенных в весь бизнес, отдельный проект, продукт или текущие потребности фирмы. Для понимания рентабельности вложений в маркетинг и рекламу используют показатель ROMI.

Зачем считать ROI

Принятие управленческих решений невозможно без анализа финансовых показателей предприятия. Расчет ROI позволяет не только оценивать рентабельность вложений, но также:

• планировать бюджет;
• выделять наиболее эффективные каналы сбыта;
• составлять стратегию для успешного развития компании;
• избегать популярных ошибок и вложения денег впустую;
• отслеживать инвестиционную привлекательность бизнеса;

Инвесторам ROI позволяет проводить обработку данных о компаниях, сравнивать их и формировать предельно стабильные инвестиционные портфели.

Как рассчитать ROI

Подсчет ROI начинается с подготовки исходных данных, которые помогут с учетом всех необходимых показателей получить предельно корректный ответ. Чтобы коэффициент возврата инвестиций был точнее, рекомендуется рассматривать более продолжительный период.

Чтобы оценивать эффективность вложений, используют разные методы подсчета:

• по формуле или вручную – применяется, когда следует детально проанализировать финансовые тонкости бизнеса, производства или проекта, узнать источники тех или иных параметров; занимает много времени;
• с помощью таблицы Excel – полуавтоматизированный, достаточно удобный способ бесплатно рассчитать показатель; проследить положение дел в бизнесе помогает наглядность в виде таблицы со всеми параметрами;
• с помощью онлайн-калькулятора – идеальный способ, если вы хотите быстро вычислить ROI. Достаточно вписать соответствующие значения, и программа сразу же подсчитает коэффициент по запрограммированной формуле.

Выбрать тот или иной метод расчета нужно с учетом исходных целей.

Формула расчета ROI

Формула применяется для получения наиболее точных расчетов и детального анализа финансового положения в организации.

Предприниматели и инвесторы предпочитают рассчитывать ROI по самой простой формуле:

ROI = (Доход от вложений – Сумма вложений) / Сумма вложений * 100%

Она дает поверхностное представление о финансах в бизнесе и позволяет понять лишь то, окупаются инвестиции или нет.

Переломным значением в оценке окупаемости вложений является число 0. Если получен отрицательный коэффициент, это говорит о том, что инвестиции не окупаются.

В формуле учитываются показатели прибыли и вложения за заданный период. За этот же период рассчитывается коэффициент возврата инвестиций.

Финансисты предпочитают рассчитывать ROI по более сложной формуле. Она показывает сумму, на которую бюджет увеличился к концу периода:

ROI = (Сумма вложений к концу периода + Доход за период – Сумма инвестиций) / Сумма инвестиций

Маркетологи и интернет-маркетологи рассчитывают ROMI, в котором учитываются только расходы на маркетинг: упаковку, рекламу, размещение баннеров, выпуск бумажной продукции, продвижение в Сети и т. д.

ROMI = (Прибыль – Расходы на маркетинг) / Расходы на маркетинг * 100%

Чтобы узнать, какой процент инвестиций в один канал продвижения окупился, рассчитывают показатель ROAS. Для этого используется формула:

ROAS = Прибыль от рекламной кампании / Расходы на маркетинг * 100%

Здесь участвуют расходы на ту же рекламу, с которой получен доход.

Excel шаблон

В процессе ручного расчета, несмотря на точность метода, можно допустить ошибку или просто не учесть важные параметры ввиду человеческого фактора. Чтобы получить сравнительно объективный ROI с небольшими затратами времени на вычисления, используют шаблон в таблицах Excel. Он позволяет автоматизировать процесс и учесть максимум нужных показателей. Однако обновлять значения переменных и задавать формулу в этом случае нужно вручную.

Калькулятор расчета

Полностью автоматизированный калькулятор с уже прописанной формулой для вычисления ROI. Здесь остается лишь ввести переменные и запросить расчет с помощью кнопки. Недостаток вычислений с помощью онлайн-калькулятора – невозможность сохранять полученные данные. Чтобы отслеживать динамику, нужно вести таблицу вручную.

Функциональные калькуляторы ROI: Ciox, Checkroi, Advego, Unisender.

Также у нас есть свой онлайн-калькулятор ROI, которым вы можете свободно воспользоваться для расчета окупаемости инвестиционных средств.

Как автоматизировать расчет ROI

Когда предстоит работать с большими массивами данных, стоит автоматизировать процесс. Это можно сделать, используя специальные инструменты, в т. ч. сервисы сквозной аналитики. Благодаря им не нужно вручную переносить значения доходов и расходов по каждому источнику трафика, объявлению и ключевому слову. Сервисы синхронизированы с CRM и не требует ручных действий.

Neiros

Сервис сквозной аналитики Neiros подтягивает данные из корпоративной CRM и объединяет их с показателями с сайта, рекламных каналов, коллтрекинга и других подключенных систем. Сводный отчет позволяет увидеть:

• количество переходов с рекламы на сайт;
• количество заявок и закрытых продаж;
• сколько денег на всё это потрачено.

Сервис рассчитывает ROI автоматически и позволяет анализировать, насколько тот или иной канал траффика эффективен. В Neiros коэффициент возврата отслеживается для разных каналов, включая Google Ads, Яндекс.Директ, ВК и email-рассылки.

Google Analytics

Общедоступный онлайн-сервис для работы с данными, полученными по каналам Google. Позволяет вести статистику, анализировать, рассчитывать необходимые показатели по заданным метрикам. Если в рекламных кампаниях используются данные из других систем (Яндекс, Instagram, Facebook и другие), их нужно предварительно импортировать.

Google Analytics позволяет использовать только одну модель атрибуции, поэтому в расчетах могут быть учтены не все транзакции.

Google Sheets

Еще один способ автоматизировать расчеты – перенос данных в Google Sheets из Google Analytics. Сделать всё это можно вручную. Однако сервис имеет ограничения по объемам данных, поэтому работать с большими массивами информации здесь не удастся.

Отличия ROI от других показателей

ROI, ROMI, ROAS, ДРР – эти показатели близки по смыслу и часто их путают. Рассмотрим, чем они отличаются друг от друга.

ROMI расшифровывается как Return on Marketing Investment и отражает окупаемость маркетинговых инвестиций. Он имеет прямое отношение к ROI и отличается от него тем, что берутся во внимание только расходы на маркетинг.

Формула ROMI аналогична ROI:

ROMI = (Прибыль – Вложения в маркетинг) / Вложения в маркетинг * 100%

Важно не путать маркетинг с рекламой. В ROMI учитываются абсолютно все маркетинговые затраты: реклама, продвижение, зарплата маркетологу, копирайтеру, дизайнеру и прочее.

Пример. Фирма «ХХХ» продает через интернет-магазин деревянные изделия. Чтобы о продуктах и производителе узнавали предприятия запустило рекламу и каждый месяц тратит:

• на рекламу – 50 000 р.;
• на настройку объявлений – 10 000 р.;
• на написание текстов объявлений – 8 000 р.

К концу месяца реклама принесла доход в размере 210 000 р. Рассчитаем окупаемость вложений.

ROMI = (210 000 – (50 000 + 10 000 + 8 000)) / (50 000 + 10 000 + 8 000) * 100% = 208%

Это значит, что за месяц вложения в маркетинг окупились вдвое.

ROAS расшифровывается как Return on Ad Spend и показывает, насколько окупаются деньги, вложенные в рекламные кампании. В отличие от ROMI, здесь не учитываются сопутствующие маркетинговые расходы, а берутся исключительно данные по рекламе.

ROAS = Прибыль от рекламы / Вложения в рекламу * 100%

На основе приведенного выше примера, посмотрим, окупаются ли вложения в рекламу у компании «ХХХ».

ROA = 210 000 / 50 000 * 100% = 420%

Это значит, что, вкладывая 1 рубль в рекламу, компания зарабатывает 4,2 рубля.

Доля рекламных рынков – то же самое, что CRR, – показатель, который помогает увидеть, какой процент от доходов с рекламы составляют издержки на нее. В отличие от ROI, где стремятся к более высокому значению, ДРР, наоборот, должен быть как можно ниже.

Чем меньше значение ДРР, тем выгоднее рекламная кампания.

ДРР = Издержки на рекламную кампанию / Прибыль с рекламы * 100%

Вычислим ДРР для нашего примера.

ДРР = 50 000 / 210 000 * 100% = 24%

Результат говорит о том, что компания «ХХХ» с каждого полученного с рекламы рубля тратит на нее 24 копейки.

Какие показатели рассчитываются вместе с ROI

ROI не единственный показатель, который нужно знать, чтобы оценить окупаемость инвестированных средств. Получить полную картину и понять, действительно ли инвестиции приносят достаточную прибыль, помогают показатели ROE и ROA.

• ROE – помогает оценить, насколько рентабелен собственный капитал фирмы, за все время, и понять, будет ли она стабильно работать в долгосрочной перспективе.
• ROA – помогает оценить степень рентабельности собственного капитала фирмы, накопленного за последние 12 месяцев. В совокупности с ROI демонстрирует перепады рентабельности и позволяет спрогнозировать, насколько стабильный курс держит компания.

С помощью этих инструментов можно оценивать рентабельность инвестиций только применительно к бизнесу в целом.

Специфика ROI в разных направлениях инвестиций

Рассчитать окупаемость инвестированных в бизнес денег точно не всегда возможно. Трудности в подсчетах связаны с тем, что порой бывает сложно получить необходимые исходные данные о расходах. Особенно остро эта проблема стоит в компаниях, которые работают в сложных направлениях.

Наибольшую эффективность ROI имеет в следующих направлениях:

1. Прямые продажи или прямой маркетинг – услуги и товары реализуются через оффлайн-магазины, интернет, каталоги, путем рассылки новостей и предложений по email.
2. Программы лояльности – окупаемость вложений можно вычислить по каждому клиенту.
3. Стимуляция сбыта – продажи можно оптимизировать путем вложения бюджета в маркетинговые кампании с последующим возвратом.
4. Работа с клиентами – вложения в политику компании и взаимодействие с клиентами окупаются за счет повторных покупок, что можно легко посчитать.

Наиболее точное значение ROI можно получить, если рассчитать его по итогам проведенных мероприятий (рассылки, акции, реклама).

Какой показатель ROI считается нормальным

По итогам расчета ROI нужно правильно интерпретировать результаты, а это во многом зависит от того, куда вложили деньги. Не существует одного конкретного порога процента окупаемости инвестиций, который будет считаться одинаково хорошим для всех сфер деятельности. В каждом случае приемлемы свои значения.

Для бизнеса. Если ROI выше 10%, можно говорить о том, что фирма работает в плюс.

Для маркетинга. Здесь коэффициент возврата должен превышать 100%, иначе можно считать, что прибыль от рекламы не покрывает затраты на нее. Чем больше ROI в данном случае, тем лучше.

Для валютных и фондовых рынков. Приемлемыми считаются даже отрицательные коэффициенты, поскольку акции склонны меняться в цене за считанные часы. Большинство инвесторов, вкладывая деньги, не придают значения этому показателю и инвестируют даже в активы с отрицательным ROI.

При анализе результатов стоит рассматривать каждый бизнес индивидуально. Некоторые проекты на начальном этапе кажутся убыточными, но очень хорошо окупаются со временем.

Примеры расчета ROI

Для лучшей демонстрации расчета коэффициента окупаемости инвестиций в разных сферах рассмотрим несколько примеров.

Пример 1. Недвижимость

Планируется взять ипотеку на 1-комнатную квартиру для сдачи её в аренду. Посмотрим, окупятся ли вложения в недвижимость при условии, что:

• цена квартиры – 1 800 000 р.;
• стартовый взнос по ипотеке – 270 000 р. (15%);
• срок кредитования – 20 лет;
• ставка по кредиту – 10% годовых;
• ежемесячная оплата по кредиту — 14 765 р.;
• предполагаемая арендная плата – 20 000 р.

ROI = (20 000 – 14 765) * 12 / (14 765 * 12 + 270 000) * 100% = 14%

Коэффициент показывает, что идея инвестировать в недвижимость с последующей ее сдачей в аренду имеет определенную выгоду. Но необходимо учитывать, что в расчете приняты идеальные условия – непрерывная сдача квартиры в аренду в течение года.

Пример 2. Рекламная кампания в Google Ads

Интернет-магазин запускает контекстную рекламу в Google с целью привлечения покупателей и увеличения дохода. Подсчитаем ROI при следующих исходных данных:

• затраты на рекламную кампанию в месяц – 60 000 р.;
• выручка за период – 180 000 р.; – 110 000 р.

Необходимо определить валовую прибыль за период: 180 000 – 110 000 = 70 000 р.

ROI = (70 000 – 60 000) / 60 000 * 100% = 16,7%

Из расчета видно, что с каждого потраченного на рекламу рубля интернет-магазин вернул 16,7 копеек. Несмотря на положительный коэффициент, эффективность оказалась недостаточной. Рекомендуется пересмотреть ее или перенаправить часть бюджета в поддержку другого вида рекламы.

Пример 3. Email-маркетинг

Предприятие вложило часть бюджета в email-продвижение. Была запущена рассылка, которая привела клиентов. Исходные данные:

• выручка с продаж – 284 000 р.;
• маржа составила 22%;
• стоимость сервиса рассылок – 7 000 р.;
• з/п сотруднику – 25 000 р.

Валовая прибыль = 284 000 * 0,22 = 62 480 р.

ROMI = (62 480 – 7 000 – 25 000) / (7 000 + 25 000) * 100% = 95%

Это значит, что каждый вложенный в рассылку рубль принес компании 95 копеек. Вложения в рекламу не окупились.

Пример 4. Рынок ценных бумаг

Покупая ценные бумаги в июне, инвестор тратил на каждую акцию 8 000 рублей. Дивиденды с них составляли 500 рублей ежемесячно. Когда в декабре акции подорожали до 15 000 рублей, инвестор продал их. Вычислим ROI, чтобы понять, была ли удачной инвестиция.

Прибыль за период с июня по декабрь = (15 000 – 8 000) + (500 * 7) = 10 500 рублей

ROI = 10 500 / 8 000 * 100% = 131,25%

Высокий коэффициент свидетельствует о выгодном инвестировании. Каждый вложенный рубль принес инвестору 1,3 рубля чистого дохода.

Пример 5. Реклама офлайн

Магазин детской одежды запустил рекламную кампанию, в рамках которых промоутер на улице раздавал листовки и приглашал людей зайти внутрь. Чтобы узнать, было ли это эффективным, найдем ROI. Исходные данные:

• чистая прибыль за период действия акции – 240 000 р;
• зарплата промоутеру – 12 000 р.;
• печать листовок – 5 000 р.

ROMI = (240 000 – 12 000 – 5 000) / (12 000 + 5 000) * 100% = 1 312%

Результат говорит о сверхвысокой окупаемости. За каждый потраченный рубль магазин вернул 13 рублей чистого дохода.

Нюансы при расчете

• Модель атрибуции на основе воронки дает возможность предельно точно рассчитать ROI. В противном случае из-за многочисленных действий на сайте и за его пределами клиент может «потеряться», а данные по нему не смогут участвовать в вычислениях.
• На выручку влияет много факторов, которые необходимо учитывать при запуске рекламной кампании и в работе бизнеса в целом: качество сервиса, работа менеджера, контроль наличия товара на складе, актуальность контактов на сайте и т. д.
• Затраты нестабильны и могут меняться в расчетном периоде: повысилась стоимость доставки, увеличилась цена закупки, подорожали коммунальные услуги.
• Анализ лучше проводить в динамике. Это поможет учесть клиентов, которые пришли с рекламы, но приняли решение о покупке не сразу.

Какие ошибки возможны при расчете ROI

Субъективность при вычислении показателя, особенности жизненных циклов продаж, множество вариантов расчетов приводят к допущению ошибок. Рассмотрим наиболее частые причины неточных результатов.

• Не учтены дополнительные расходы: эксплуатационные, оплаты подрядным компаниям, налоги, комиссионные выплаты и др.
• Использование разных отчетов, значения в которых различаются.
• Путаница в понятиях «прибыль» и «выручка». Иногда вместо прибыли считают выручку, что априори неверно.
• Неверное распределение сумм дохода и издержек между несколькими проектами, продуктами или рекламными кампаниями.
• Не учтена средняя продолжительность цикла сделки, из-за чего теряются данные о долго думающих клиентах.

Что делать после расчета

Когда ROI посчитан, возникает закономерный вопрос: что делать с результатами? Существует несколько вариантов дальнейших действий.

• Анализ. Важно оценить, как меняется показатель в условиях рынка. В ходе анализа можно быстро определить, куда нерационально тратятся деньги, и перенаправить финансовые потоки.
• Корректировки. Если ROI показал неудовлетворительный результат, можно не отказываться от проекта полностью, а частично его изменить, например, отключить неэффективные каналы.
• Эксперименты. Зная текущий показатель, можно пробовать реализовывать новые идеи, выводить на рынок новые продукты, запускать проекты, которые были в планах, корректируя действия в процессе эксперимента.

В каких случаях ROI неинформативен

Многие инвесторы и бизнесмены рассчитывают ROI как основной показатель окупаемости и индикатор эффективности. Однако не всегда он бывает объективен и информативен. Рассмотрим, когда именно не стоит смотреть на этот коэффициент.

• Когда компания использует сложную маркетинговую модель. Расчет не дает понимания, какой маркетинговый прием принес результат, а какой ни к чему не привел.
• На первом этапе стартапа или в самом начале работы компании. Расходы, значительно превышающие прибыль, негативно скажутся на значении ROI, но это не значит, что бизнес всегда будет убыточным.
• При существенной разнице в цене продуктов. Не учитываются доли по каждому товару или услуге в общей сумме выручки, а значит, показатель будет искусственно завышен.

Рассмотрим пример, когда ROI неинформативен.

Автосалон выставил на продажу автомобиль и запустил рекламу. Покупатель ее увидел, перешел по ссылке, заинтересовался, но не стал принимать решение сразу. Через некоторое время посетил автосалон, посмотрел товар вживую и снова взял тайм-аут на раздумья. Только спустя две недели клиент вернулся, чтобы купить машину.

Как видно, из-за долгих раздумий покупателя ROI со временем меняется и не может служить основанием для оценки окупаемости рекламной кампании.

Преимущества и недостатки ROI

Как и любой финансовый показатель, коэффициент возврата инвестиций имеет преимущества и недостатки, которые позволяют объективно оценить его способность оценивать эффективность бизнес- и маркетинговых процессов.

Среди преимуществ ROI:

К серьезным недостаткам относятся:

• быстрая оценка состояния финансов в компании;
• возможность простого сравнения нескольких компаний по инвестиционным активам;
• учет суммы всех видов инвестиционных доходов, в т. ч. долгосрочных;
• изменение формулы для повышения информативности коэффициента в определенных ситуациях;
• демонстрация верности принятого инвестиционного решения.

• невозможность учесть фактор времени, все затраты и вложения;
• не отражает реальное положение дел на сложных рынках (без среднего чека, нормы дохода, с длинным циклом продаж);
• позволяет оценить финансовую ситуацию только по факту, без возможности получить данные на перспективу;
• для полной оценки эффективности нужны дополнительные значения других показателей и их комплексный анализ.

Как увеличить ROI

Наверняка каждый бизнесмен задумывается о том, как сделать, чтобы окупаемость вложенных средств повысилась. Рассмотрим основные методы.

1. Снижайте расходы. Разумная экономия с участием кризис-менеджера позволит тратить меньше, но не отказываться от важных для бизнеса статей расходов.
2. Увеличивайте прибыль. В этом помогает открытие новых рынков сбыта продукции, расширение ассортимента или набора услуг.
3. Перераспределяйте расходы. Нужно грамотно рассредоточить издержки между проектами, учесть зависимость затрат от числа персонала.
4. Увеличивайте средний чек. Старайтесь повысить лояльность клиента при взаимодействии с ним, предлагайте сопутствующие продукты, скидки, бонусы.
5. Лучше анализируйте. Грамотная аналитика дает возможность получать много полезной информации, которую можно использовать для развития компании.
6. Будьте последовательны. Звенья рекламы, которые проходит пользователь, должны соответствовать его запросу и вести на страницу с нужным продуктом
7. Используйте все эффективные рекламные каналы. Не стоит сосредотачиваться на одном источнике трафика и игнорировать остальные. Важно найти и развивать все эффективные каналы.

Ответы на вопросы

Коэффициент показывает, насколько окупаются вложения в бизнес, проект, продукт или рекламу. Зная этот показатель, можно грамотно перераспределять бюджет или корректировать маркетинговую стратегию.

Этот показатель актуален везде, где есть точные данные о прибыли и расходах: реклама, продвижение в интернете, новый продукт, филиал компании и т. д.

Все варианты оценки результатов работы бизнеса могут быть эффективными, но удобнее, точнее и быстрее всего считается метод сквозной аналитики. Он доступен всем пользователям, позволяет анализировать нужные данные и формировать понятные отчеты.

Коэффициент окупаемости вложений считают перед принятием управленческих решений. Расчет должен предшествовать, например, решению закупать сырье или оборудование, развивать рекламный канал или отказываться от него.

Показатель помогает оценить пользу от инвестиций в маркетинг и правильно определить дальнейшую стратегию.

• Прямые мгновенные онлайн-продажи.
• Отделы маркетинга, сбыта. В данном случае ROI может выступать как KPI отдела или каждого специалиста.
• Программы повышения продаж, программы лояльности, которые реализуются с применением маркетинга.

Отрицательный коэффициент означает, что средства не окупаются, а компания в текущий момент работает в убыток.

Заключение

Коэффициент возврата инвестиций – не единственный, но важный показатель, необходимый, чтобы оценить работу компании. Считать его необходимо, чтобы понимать, окупаются ли вложенные средства, поскольку не всегда это заметно без детальных вычислений. Зная ROI, можно откорректировать маркетинговую стратегию, повысить прибыльность, эффективность проводимых мероприятий.

Как рассчитать рентабельность проекта — формула, примеры

Задача расчета уровня рентабельности бизнес-проекта для инвестора осложняется тем, что норма рентабельности проекта – понятие индивидуальное для каждой конкретной ситуации. Поэтому, прежде чем взять проект в работу, важно провести взвешенную и комплексную оценку того, насколько вообще целесообразно в него инвестировать.

Для этого в экономической теории имеются всевозможные способы расчета целевых показателей, которые мы и рассмотрим в данной статье.

Показатели рентабельности

В качестве главных инструментов анализа перспективности инвестиций чаще всего берут несколько показателей, расчет которых приведем ниже.

Чистая приведенная стоимость NPV (Net Present Value)

Это сумма дисконтированных значений потоков платежей, приведенных к актуальной дате. Он сообщает, какими рисками и какой совокупной чистой прибылью могут обернуться инвестиции, то есть дает инвестору представление, что он получит от вложений. Его расчет выполняется в следующем порядке:

1. Оценивают основные финансовые движения на проекте – начальные и производственные затраты, а также прогнозируемые поступления.
2. Находят стоимость капитала, чтобы использовать ее в дальнейшем в качестве ставки дисконтирования.
3. Проводят дисконтирование входящих и исходящих потоков, применяя заданную ставку.
4. Считают NPV проекта как совокупность дисконтированных потоков:

• n, t – число отрезков времени;
• CF (CashFlow) – денежный поток;
• R (rate) – стоимость капитала/ставка дисконтирования.

Имея на руках рассчитанный NPV, можно довольно просто оценить, положительную рентабельность или отрицательную имеет проект:

• NPV>0 ⇒ прибыльный, можно смело «вступать в игру»;
• NPV
• NPV=0 ⇒ нулевая окупаемость проекта (уровень безубыточности), и чтобы появилась целесообразность участия, нужно или свернуть работы, или принять необходимые меры по повышению его прибыльности.

Следует учитывать, что NPV не претендует на роль точного коэффициента, поскольку работа с многопрофильными проектами существенно усложняет расчет верной ставки. Также среди недостатков расчета можно назвать:

• отсутствие возможности учесть, насколько выполнимо реинвестирование приобретаемых прибылей;
• не учитываются ситуации, когда временные отрезки исполнения инвестпроектов расходятся;
• трудно выбрать период, наиболее подходящий для реализации проекта;
• объем финансовых потоков, по сути прогнозируемый показатель, не рассматривает в NPV реальный сценарий развития и завершения событий.

При этом у данного метода есть и ряд достоинств:

• четкие показатели по начальным вложениям, просчету выручки на всех этапах, а также ставки доходности прочих инвестиций;
• учет динамики стоимости финансов во времени;
• возможность минимизации рисков благодаря применению разных ставок.

Индекс рентабельности/прибыльности PI (Profitability Index)

Данный индекс задействуют, оценивая относительную доходность различных вложений средств. Он вычисляется как отношение сумм дисконтированного дохода к инвестированному капиталу, отображая прибыль с каждого рубля, вложенного в проект:

PI=NPV/I

• NPV – чистая стоимость входящих инвестпотоков на настоящий момент;
• I – объем вложений в инвестпроект.

С его помощью также дают оценку окупаемости инвестиций. Когда они имеют долгосрочный характер, в расчет добавляется ставка дисконтирования по среднегодовой норме отдачи. Это позволяет производить перерасчет прибыли с учетом временного фактора и сопутствующих ему рисков (инфляция, оборот, ликвидность новых активов, проектный потенциал), а также имеющегося опыта подобных операций при проектной организации. То есть относительная доходность проекта рассчитывается как прогнозная прибыль, соотносимая с заданными значениями.

Через PI дают оценку потенциальной отдачи от капиталовложений и, соответственно, успешности проекта в целом. Величина индекса прямо пропорциональна размеру потенциального дохода от проекта. Логика интерпретации показателя схожа с предыдущим примером:

• PI меньше 1 ⇒ проект бесперспективен, капиталовложения нецелесообразны;
• PI=1 ⇒ прибыль с проекта равна финансовым потокам, для запуска бизнес-процессов требуется серьезная доработка проекта;
• PI больше 1 ⇒ проект является перспективным.

При сравнении нескольких проектов в работу берут тот, где PI выше, что означает более высокий потенциал прибыльности.

Внутренняя норма доходности ВНД или IRR (Internal Rate of Return)

Коэффициент, определяющий максимальный уровень риска, допускаемый на инвестпроекте, или минимально возможный уровень его прибыльности. То есть это такая ставка дисконтирования r, при которой чистый дисконтированный доход отсутствует.

IRR применяется в тесной взаимосвязи с NPV (чистый дисконтированный доход) и влияет на его значения, позволяя оценивать потенциал инвестиций.

Исходное уравнение для IRR (ВНД) таким образом:

• N – количество расчетных периодов;
• T – номер расчетного периода;
• IS – вложения в проект в начальном периоде и последующие вложения.

IRR можно рассматривать как ставку рентабельности проекта, при которой NPV=0, а расчет минимального значения внутренней нормы прибыльности таков:

• IRR min – минимальная ВНД;
• N – количество расчетных периодов;
• IST – объем капиталовложений за каждый период;
• IS – суммарный объем инвестиций.

• позволяет оценить «запас прочности» (safety margin) проекта до потенциального повышения процентных ставок;
• дает оценку стоимости денег во времени.

• в отличие от стандартного денежного потока (один отрицательный в виде начального вложения и несколько положительных потоков в будущем) в ситуации с нестандартным денежным потоком возможна множественность значений IRR, количество которых совпадает с частотой чередований положительных и отрицательных потоков;
• не учитывает эффект рефинансирования получаемой прибыли за счет дохода;
• это относительная величина, и поэтому не отражает суммы в денежном эквиваленте;
• при появлении новых капиталовложений каждый раз будет требоваться перерасчет, дающий в результате несколько значений.

Имеющиеся недостатки IRR удалось устранить, модифицировав его формулу расчета, чтобы устранить неточности, причиной которых, как правило, становятся нетипичные условия инвестирования (например, многоэтапные).

На практике IRR применяется, чтобы, путем прямого сравнения с IRR других проектов, дать оценку перспективности того или иного инвестпроекта и выбрать из них более привлекательные для работы. Также показатель используют в сравнении с требуемым уровнем рентабельности проекта (r), за который принимают WACC.

Средневзвешенная цена капитала, WACC (Weighted Average Cost of Capital)

WACC оценивает стоимость/доходность капитала, как собственного (куда входят уставной, внесенный учредителями, резервный, добавочный, а также нераспределенная прибыль), так и заемного. Показатель применяется в анализе инвестиций при расчете других показателей, если его подставлять в расчеты как ставку дисконтирования.

WACC рассчитывается так:

• re – доходность собственного капитала;
• rd – доходность заемного капитала;
• E/V, D/V – доля того и другого капитала в структуре капитала организации (размер капитала организации можно найти как сумму E+D=V);
• t – ставка налога на прибыль (в процентах).

Для интерпретации этот и предыдущий показатели сравнивают:

Внутренняя норма доходности превосходит затраты на (заемный и собственный) капитал, можно начинать работу над проектом.

Затраты на капитал превосходят норму доходности, «ввязываться в дело» нецелесообразны.

Проект безубыточен, но для выведения его в прибыль потребуется увеличить денежные потоки и скорректировать их движения.

В проект №1 перспективнее инвестировать, чем в №2.

Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

В основе методологии расчета лежат следующие положения:

• Доходы (положительные денежные потоки) приводятся на планируемую дату окончания проекта при помощи ставки WACC, которая рассчитывается на основании средневзвешенной стоимости капитала;
• На начальную дату проекта инвестиции (начальная и дальнейшие) приводятся в соответствии со ставкой дисконтирования;
• Показатель MIRR равен норме дохода, которая соответствует самоокупаемости проекта на дату его предполагаемого завершения.

Итоговый вариант формулы MIRR выглядит следующим образом:

• MIRR – модифицированная внутренняя норма доходности;
• N – инвестиционный период в годах;
• DF – прибыли от инвестиции;
• DC – суммы инвестиций;
• WACC – сумма средневзвешенной стоимости капитала;
• R – ставка дисконтирования;
• i – номер периода.

• более высокая точность расчетов благодаря учету возможности реинвестирования прибыли по ставке дисконтирования;
• при помощи MIRR можно сравнивать взаимоисключающие проекты при условии сопоставимости объемов начальных инвестиций и горизонтов инвестирования.

К недостаткам формулы можно отнести отсутствие гарантий, что ставка реинвестирования будет стабильной на протяжении всего инвестиционного периода.

Об анализе рентабельности организации в целом вы также можете прочитать на нашем сайте.

Примеры расчета прибыли проекта в 1С

В качестве инструмента для вычисления значений коэффициентов можно использовать MS Excel, но сложность расчета вышеприведенных показателей, а также ручное сведение базовых данных для их получения сильно повышают возможность ошибки.

Целесообразнее использовать автоматизированные инструменты, например, программные продукты на платформе 1С:Предприятие – 1С:ERP Управление предприятием, 1С:Управление холдингом и 1С:ERP Управление холдингом. Заметим, эти продукты не единственные, которые позволяют автоматизировать данный процесс, но именно они предназначены для автоматизации крупнейших компаний и холдингов, где задачу инвестирования можно охарактеризовать как насущную, а не как из ряда вон выходящее событие.

В программном продукте 1С:ERP Управление предприятием задачу исчисления коэффициентов рентабельности можно решить при помощи функционала подсистемы «Бюджетирование». Она позволяет создавать и настраивать виды отчетов, указывать необходимые показатели и настраивать формулы их вычисления. Чтобы воспользоваться данной возможностью, в разделе «Бюджетирование и планирование» перейдем в «Виды бюджетов» и создадим новый вид бюджета.

Рис.1 Создание вида бюджета в «1С:ERP Управление предприятием»

Для созданного вида бюджета заполняем вкладку «Основное».

Рис.2 Заполнение вкладки «Основное» созданного вида бюджета

Затем на вкладке «Структура бюджета» создаем структуру нового бюджета в правой части окна, выбрав элементы в левой (заголовок отчета, таблица, строка/колонка).

Рис.3 Настройка структуры бюджета

В созданном виде бюджета при помощи элемента «Настроить ячейки» настраиваем правило расчета коэффициента.

Рис.4 Настройка заполнения ячейки

Далее создаем новый экземпляр бюджета и заполняем значение коэффициента.

Рис.5 Создание и заполнение экземпляра бюджета

Для реализации возможности план-фактного анализа в 1С:ERP создаем новый вид бюджета и заполняем вкладку «Основное».

Рис.6 Создание нового вида бюджета для план-фактного анализа

Затем на вкладке «Структура бюджета» зададим структуру нового отчета в правой части окна, выбрав элементы левой части (заголовок отчета, таблица, строка/колонка, сценарий, группа, формула по группе).

Рис.7 Настройка структуры отчета для план-фактного анализа

Далее при помощи кнопки «Настроить ячейки» настроим заполнение ячеек отчета по сценариям. После выполнения настроек отчет можно сформировать, нажав на «Посмотреть вид отчета».

Рис.8 Сформированный отчет для план-фактного анализа

В 1С:Управление холдингом задачу вычисления коэффициентов рентабельности можно также решить при помощи функционала подсистемы «Бюджетирование». Для этого мы перейдем в раздел «Бюджетирование, отчетность и анализ», создадим и настроим новый вид бюджета.

Рис.9 Раздел «Бюджетирование, отчетность и анализ»

В 1С:Управление холдингом есть отдельная функциональность по ведению проектов, которая представлена в разделе «Договоры и проекты» по ссылке «Проекты и этапы».

Рис.10 Раздел «Договоры и проекты» в 1С:УХ

В системе можно создать и настроить новый проект.

Рис.11 Создание нового проекта

Для созданного проекта устанавливается соответствие используемых бюджетов. В карточке проекта на вкладке «Ключевые показатели» можно просмотреть данные по проекту, в том числе значения показателей, и при необходимости актуализировать отображаемую информацию. Вкладка «Ключевые показатели» позволяет сравнить плановые данные по проекту с фактическими, увидеть рассчитанные отклонения.

Рис.12 Вкладка «Ключевые показатели» проекта

Типовой функционал 1С:ERP. Управление холдингом представляет широкий набор инструментов, позволяющих автоматом рассчитать большинство рассмотренных нами выше показателей (что называется «одним кликом»), исходя из внесенных бюджетов по предустановленным условиям.

1С:Управление холдингом

Продукт класса CPM для автоматизации финансового учета, расчета рентабельности и прочих показателей

1С:ERP. Управление холдингом

Решение с максимальными возможностями автоматизации учета и управления крупных предприятий

Также существует возможность смоделировать изменения и бюджетов, и показателей, даже когда рамки проекта меняются. Также типовые инструменты позволяют сравнивать разные проекты, собирая наиболее эффективный проектный портфель. Продукт имеет удобные инструменты представления полученных результатов.

Рис.13 KPI

Рис.14 Диаграмма Ганта

Для инвестора важны, в первую очередь, перспективность и прибыльность потенциальной инвестиции, поэтому важно оценить будущий проект не только с точки зрения прибыли, но и понять, какова будет его рентабельность. Рентабельность говорит о том, качественно ли используются имеющиеся на предприятии ресурсы, поэтому иметь прогноз по рентабельности важно не только инвесторам, которые ищут варианты выгодного вложения своих средств, но и управленцем на предприятии, которое этих инвесторов хочет привлечь.

Источник https://neiros.ru/blog/analytics/chto-takoe-roi-i-kogda-ego-nuzhno-schitat/

Источник https://wiseadvice-it.ru/o-kompanii/blog/articles/kak-rasschitat-rentabelnost-proekt/

Источник